一、市场信息的不完全性

在无套利模式下，尽管理论上某些投资机会应当被消除，但市场信息往往是不完全的。这意味着，某些投资机会可能因为信息传递的延迟或者信息解读的差异而被忽视。这种信息的不对称性为投资者提供了发掘并利用这些被忽视的机会的可能性，即“无套直”行情。

二、市场参与者的多样性

股市由众多投资者和交易者组成，每个参与者都有自己独特的投资策略和视角。在无套利模式下，尽管整体市场可能不提供明显的套利机会，但个别参与者可能通过其独特的分析和判断，发现并利用某些局部的“无套直”行情。这种多样性为市场注入了活力，也使得“无套直”行情得以存在。

三、政策与法规的影响

政策与法规的调整往往会对股市产生深远影响。在无套利的大环境下，政策的微妙变化或法规的调整可能会为市场带来新的投资机会。这些机会可能不被立即察觉，但随着时间的推移和市场的反应，逐渐形成“无套直”行情。

四、投资者心理与行为的影响

投资者的心理和行为对股市有着重要影响。在无套利模式下，投资者的情绪波动、预期变化以及交易行为都可能影响到股市的走势。某些时期，由于投资者对某类资产的情绪乐观或悲观，可能会导致该类资产价格的异常波动，从而产生“无套直”的投资机会。

五、市场的非理性与随机性

股市中常常存在非理性因素和随机性波动。这些因素和波动可能导致市场出现短期的“无套直”行情。尽管从长期来看，市场是有效的且遵循一定的规律，但在短期内，由于各种不确定性和随机性因素的影响，市场可能会出现偏离理性的行情。

综上，无套利模式下，股市依然存有十八般“无套直”行情的机密主要源于市场信息的不完全性、市场参与者的多样性、政策与法规的影响、投资者心理与行为的影响以及市场的非理性与随机性。这些因素共同作用，使得股市行情复杂多变，为投资者提供了丰富的投资机会。